Золото утратило блеск, но покупатели еще вернутся

Бычий импульс на рынке золота выдохся по мере корректировке ожиданий рынка относительно политики Федрезерва во втором квартале. Надежды инвесторов на скорый разворот монетарной политики Центробанки угасают, а вместе с ними – шансы на ралли нефтяных цен. Ожидания более длительного периода повышения ставок в США укрепились после выхода январского инфляционного отчета, который отразил скромное замедление роста цен в сравнении с прогнозами.

Таким образом, сопротивление инфляции вкупе с крепким рынком труда создают условия для продолжения подъема стоимости кредитования в этом году. Напомним, уровень безработицы находится на исторических минимумах, а CPI еще очень далек от 2%-ной цели регулятора.

Доллар будет оставаться главным драйвером цен на золото в наступившем году. В начале года индекс USD ослабел, тем самым запустив ралли на рынке желтого металла. Точнее, подъем продолжился, стартовав в ноябре. Но в этом месяце котировки золота отступают под влиянием укрепления американской валюты в ответ на сверхсильные данные по рынку труда и последующую ястребиную риторику чиновников ФРС.

Но при прогнозировании перспектив золота важно не забывать и о том, что доллар будет находиться под влиянием опережения американской экономики Европой и другими регионами, а также сужением дифференциала ставок Центробанков. Это предполагает сохранение нисходящей тенденции по USD в этом году, а значит, нынешнее ослабление золота с большой долей вероятности – временное явление.

Так, если в краткосрочной перспективе присутствует угроза падения металла под отметку $1800 за тройскую унцию, на среднесрочном горизонте сохраняется цель в районе психологической отметки $1900 с последующими промежуточными максимумами в районе $1960, откуда котировки были вынуждены отступить в начале этого месяца. Коррекция цен после 20%-ного ралли выглядела вполне уместно, но на данном этапе прослеживается и общее угасание интереса быков к золоту.

В ходе недавних торгов цены впервые с середины прошлого года нарушил целостность зоны поддержки $1850, что подтверждает ухудшение краткосрочной технической картины и создает реальную угрозу проверки на прочность уровня $1800. Далее ближайшая значимая поддержка проходит на уровне $1730.