Золото не питает иллюзий

Золото продолжает нести потери, находясь под мощным давлением с прошлой недели, когда котировки встретили сопротивление на пути к отметке $1950 за тройскую унцию. С тех пор желтый металл не только утратил психологически значимую отметку $1900, но и обвалился к мартовским минимумам в районе $1872. В ходе распродаж фьючерсы утратили ключевые скользящие средние, что лишь усугубило техническую картину и ускорило продажи.

Если взглянуть на динамику доллара, становится понятно, откуда столь мощный медвежий импульс на рынке золота. Индекс USD беспрепятственно передвигает многомесячные вершины, уже подбираясь к отметке 107.00, за которой следуют ноябрьские пики в области 107.20.

В сентябре золото теряет свыше 3%, и это худший результат с февраля. Подавленность драгметалла прежде всего обусловлена ястребиным тоном Федрезерва, который на последнем заседании дал понять, что цикл ужесточения политики еще не завершен. Для золота и прочих драгметаллов высокие ставки Центробанков традиционно являются одним из главных факторов давления.

Попутно с растущим долларом золото обезоружено ралли доходности трежерис. Доходность 10-летних бумаг торгуется на 16-летних пиках и, похоже, эта тенденция в ближайшее время продолжится.

Также спрос на защитный доллар подпитывается через нефтяное ралли. Дело в том, что дорожающая нефть усиливает беспокойство инвесторов по поводу инфляции и, как следствие, высоких процентных ставок. На данный момент рыночные ожидания отражают почти 40%-ную вероятность повышения стоимости кредитования ФРС в конце года.

Так, если поступающие экономические данные из Штатов будут подкреплять эти ожидания, четвертый квартал будет не менее сложным для золота, которое еще в мае торговалось в шаге от рекордных максимумов.

Техническая картина показывает, что на недельном графике цены застряли между ключевыми скользящими средними. В роли поддержки сейчас выступает 55-недельная SMA, которую котировки уже тестируют. В случае ее прорыва ситуация усугубится, и фокус внимания игроков сместится на 100-SMA, которая проходит на $1854.

С другой стороны, ралли доллара явно затянулось, и быкам уже в ближайшее время может потребоваться передышка. Такой потенциальной паузой желтый металл непременно воспользуется, но возможный отскок скорее всего послужит лишь возможностью для новых продаж на росте – такая стратегия будет актуальной, пока Федрезерв ужесточает политику.