Золото ждет отмашку от ФРС

В середине марта, когда Федрезерв дал старт циклу повышения ставок, золото торговалось в районе $1930. Теперь, когда стоимости кредитования в США понижена на 225 базисных пунктов, драгметалл находится в области $1750.

Очевидно, что агрессивная политика послужила ФРС главным фактором ослабления золота, причем несмотря на рекордные темпы инфляции. Золото традиционно считалось инструментом хеджирования инфляции, но на этот раз доходность трежерис и крепкий доллар перетянули одеяло на себя.

Желтый металл укреплялся в тандеме с фондовыми индексами Уолл-стрит с середины июля до начала августа на ожиданиях перехода Федрезерва к более сдержанному ужесточению политики посредством менее агрессивного повышения ставок. Этот фактор, способствующий росту рисковых активов, сыграл на руку в том числе и золоту, поскольку менее ястребиный Центробанк располагает к покупкам трежерис, а это способствует снижению их доходности и принятию риска, что традиционно оказывает давление на защитный доллар США.

Сейчас игроки предпочитают осторожный подход к торговле в ожидании симпозиума в Джексон-Хоул. Такой настрой будет сохраняться вплоть до выступления Пауэлла в рамках ежегодного мероприятия, которое традиционно привлекает всеобщее внимание рынков.

Также немаловажными для инвесторов остаются поступающие экономические данные, особенно после акцента ФРС на зависимости будущих решений от состояния экономики. Так, если вторая оценка ВВП окажется лучше ожиданий, это надавит на золото, поскольку подтвердит уместность агрессии регулятора. Ключевым для рынков станет статистика по расходам на личное потребление. Этот индикатор инфляции оказывает серьезное влияние на настрой Федрезрва и, соответственно, отразится на поведении и золота, и доллара.

Техническая картина не препятствует восстановлению котировок драгметалла, и если фундаментальные драйверы позволят, цены могут снова устремиться в направлении 20-дневной скользящей средней, которая сегодня проходит в районе $1770, преграждая путь к психологически значимому уровню $1800. В случае возобновления продаж целостность зоны $1730 снова будет нарушена, что приведет золото к новым локальным минимумам.