Золото достигло пика?

Прогресс в переговорах по потолку госдолга в сочетании с ястребиными комментариями чиновников ФРС остудили пыл золота. Драгметалл движется в сторону ключевых уровней поддержки, утрата которых подтвердит достижение локальных пиков на данном этапе.

В последние недели котировки золота торговались на высоких уровнях на фоне опасений технического дефолта по госдолгу США и ожиданий скорого завершения цикла ужесточения ФРС. Но сейчас наблюдается изменение драйверов – на рынках крепнет уверенность в том, что властям все же удастся избежать дефолта, а от Федрезерва звучат заявления, заставляющие усомниться в готовности Центробанка к развороту курса политики.

Так, Баркин отметил, что вполне допускает дальнейшее повышение ставки, если того потребует ситуация с инфляцией. Местер считает, что регулятор еще не дошел до той точки, где можно зафиксировать и удерживать ставку. А Уильямс еще на прошлой неделе намекнул, что банк еще, возможно, не покончил с повышением стоимости кредитования.

На сегодняшний день рынки закладывают в цену 18%-ную вероятность еще одного повышения ставки на четверть процента в рамках ближайшего заседания, которое состоится в июне. Вероятность снижения стоимости заимствований на 75 базисных пунктов до конца текущего года упала до 35% против 42% неделей ранее.

Несмотря на все эти сигналы, золото все еще держится неподалеку от верхней границы диапазона и пока не утратило ни одной значимой поддержки за исключением психологической отметки $2000, которая была пройдена в ходе минувшей сессии, когда металл попал под внушительные распродажи. Также в ходе падения цены вернули 20-дневной скользящей средней статус сопротивления, что указывает на усиление технических рисков в краткосрочной перспективе.

С другой стороны, пока золото торгуется над уровнем $1970, риски носят ограниченный характер, а утрата этой важной поддержки откроет дорогу к $1925. Такой сценарий выглядит вполне вероятным, но нарушения целостности общего бычьего тренда не ожидается – в среднесрочной перспективе желтый металл с большой долей вероятности возобновит восхождение за счет потенциальной слабости доллара, поскольку на определенном этапе Федрезерв будет вынужден перейти к снижению ставок.

Что касается вопроса с госдолгом США, разрешение ситуации негативно скажется на защитном драгметалле, поскольку рисковые активы будут дружно расти в ответ на повышение долгового потолка. Но как только эта история отойдет на задний план, инвесторы снова переключатся на ФРС, и в этом контексте будут следить за инфляцией. Дальнейшее замедление роста потребительских цен ускорит разворот курса монетарной политики Центробанка.