Восстановление доллара зависит от протокола ФРС

Американская валюта завершила торговую пятидневку в минусе, хотя ближе к концу недели котировки совершили частичный отскок от минимумов конца июня, отмеченных в районе 104.65. В пятницу индекс USD закрылся на дневных максимумах в области 105.70, тестируя эту зону в начале недели.

Теперь, когда цены снова расположились над уровнем 105.00 и тянутся к отметке 106.00, техническая картина по индексу улучшилась – валюта отыграла слабые данные по инфляции и пытается вернуться на восходящую траекторию. Однако ключевое событие предстоящей недели таит в себе понижательные риски для «американца», который после некоторой передышки может снова оказаться под давлением продавцов.

В среду Федрезерв публикует протокол последнего заседания, который может указать на склонность Центробанка к более скромному повышению ставки. Ранее ожидания по монетарной политике ФРС скорректировались из-за существенного замедления июльской инфляции, которая может послужить аргументом в пользу менее ястребиной риторики банка.

В частности, протокол может отразить план регулятора по переходу в русло умеренного цикла ужесточения после достижения нейтрального уровня ставок, с перспективой более умеренного подъема стоимости кредитования в ближайшие месяцы на фоне признаков возобновления контроля над ростом потребительских цен.

Такой сценарий будет негативным для доллара, который и без того сдает позиции в последнее время.

Однако возможен и вариант, при котором котировки продолжат восстановление, если Пауэлл настоит на необходимости еще одного масштабного повышения ставки на ближайшем заседании.

Так, грядущий протокол может оказать влияние на краткосрочный настрой доллара, прежде всего в контексте масштабов ужесточения политики после выхода слабых показателей инфляции. Если регулятор даст понять, что разового замедления роста CPI недостаточно для изменения политики, быки могут с легкостью вернуть индекс USD выше 106.00, тогда как более важная цель покупателей располагается в районе уровня 107.00.