Рублю никто не поможет

На минувшей неделе рубль не только продолжил ослабление, но и отметился на апрельских минимумах прошлого года. Доллар в моменте касался отметки 85 руб., которая остановила восхождение пары и спровоцировала небольшой откат. Так, нисходящий тренд рубля остается в силе, причем курс валюты снизился шесть недель подряд. На более долгосрочном графике давление сохраняется уже почти целый год.

С момента достижения уровня 85 руб. пара доллар/рубль предпринимала попытки коррекции, встретив поддержку на пути к отметке 83 руб. В понедельник котировки удерживаются над 84 руб., определяясь с дальнейшим направлением движения.

На международной арене индекс USD частично отошел от минимумов середины мая, но все еще выглядит неуверенно. Впрочем, даже обвал курса на прошлой неделе не помешал «американцу» укрепиться к рублю, который теперь уповает на поддержку стартовавшего в России традиционного налогового периода. Благодаря налоговым выплатам ест надежда, что наша валюта хотя бы воздержится от штурма новых долгосрочных минимумов до конца месяца.

При этом укрепления рубля сейчас вряд ли стоит ожидать. В лучшем случае можно рассчитывать на стабилизацию, возможно, на несколько более высоких уровнях. Однако в силу сохранения сильного влияния дефицита бюджета в сочетании с продолжающимся ростом денежной массы и оттоком капитала, перспективы нашей валюты выглядят не лучшим образом.

Немаловажно и то, что на рынке сейчас не формируется ожиданий ощутимого восстановления курса «россиянина» после заявления первого вице-премьера Белоусова, который назвал оптимальным в текущих условиях для экономики страны и интересов экспортеров с импортерами курс в 80-90 руб. за доллар. Теоретически это сигнал о том, что власти не станут проводить интервенций для ослабления давления на национальную валюту, которая при определенных обстоятельствах может пропустить доллар и до 90 руб. в среднесрочной перспективе.

Что касается нефтяного рынка, этот фактор сейчас оказывает опосредованное влияние на рубль, да и динамика черного золота сама по себе не впечатляет. На прошлой неделе фьючерсы укрепились и теперь снова осциллируют вокруг уровня $75 за баррель Brent, поднявшись от недавних локальных минимумов под отметкой $72. Однако импульса для возвращения за пределы $80 по-прежнему не наблюдается, что неудивительно, учитывая практически перманентное проявление опасений за перспективы спроса, особенно на фоне продолжения агрессивного ужесточения политики мировыми ЦБ.