Рубль не задержится на максимумах

Рубль феерично вышел из майских праздников, резко подскочив с самого начала сессии и завершив ее на максимумах конца марта. Доллар в моменте пронзил отметку 76 руб., в районе которой и закрылся, потеряв за день 2,72%. Российский рынок в целом тоже показал уверенную динамику, оперативно закрыв утренний гэп. Неплохо укрепился даже индекс Мосбиржи, хотя из-за роста валюты подъем индекса не дотянул до 1%, тогда как РТС подскочил на 3,25%.

В конце апреля завершилась фаза консолидации пары доллар/рубль, которая направилась на юг – после взлета в начале апреля, продавцы иностранной валюты активизировались, в том числе благодаря налоговому периоду.

Не стоит забывать и о том, что сам доллар на международной арене чувствует себя некомфортно, теряя привлекательность как защитный актив и одновременно снижаясь в условиях переоценки ожиданий относительно политики ФРС в более мягкую сторону. К слову, вчерашний отчет, отразивший дальнейшее замедление инфляции до 2-летнего минимума, спровоцировал резкий рост ожиданий снижения ставки Центробанком США уже этой осенью. Такая перспектива определенно не способствует перелому нисходящего тренда по доллару.

Далее в контексте событий в Штатах следует мониторить ситуацию с госдолгом. Скорее всего, в конечном итоге потолок будет, как обычно, повышен, но в ходе переговоров разговоры об угрозе дефолта не добавят оптимизма долларовым быкам, и эта неопределенность теоретически должна сыграть на руку нашей валюте через ослабление доллара. Но также присутствует угроза массового бегства от рисков, которое способно задеть рубль по касательной.

В целом значимых предпосылок для устойчивого укрепления «россиянина» сейчас не наблюдается. Напротив, очередное усиление санкционного давления предполагает скорое угасание восходящего импульса рубля, невзирая на продажи инвалюты Минфином в рамках бюджетного правила.

Так, даже если в ближайшей перспективе котировки пары протестируют зону 75,75 руб. или заглянут ниже, вряд ли стоит ожидать развития устойчивого тренда – после фазы укрепления рубль может вернуть заработанное не менее энергичными темпами, и в зависимости от развития событий на геополитической арене с легкостью пропустить доллар к отметке 80 руб. и выше.