Рубль ищет факторы поддержки

Рубль продолжает уступать доллару, который укрепляется по всему спектру рынка на протяжении двух последних недель. В понедельник пара доллар/рубль в моменте касалась зоны 92,60 руб. впервые за три недели, после чего, натолкнувшись на сопротивление, откатилась. При этом котировки остаются на плаву, удерживаясь неподалеку от уровня 92 руб.

Несмотря на сохраняющуюся слабость, в наступившем месяце у российской валюты есть шанс на восстановление. Во-первых, с сегодняшнего дня Банк России выходит на рынок с дополнительным предложением юаней в качестве зеркального возмещения рублевых расходов из ФНБ. Эта мера вряд ли станет значимым фактором поддержки для рубля, но должна помочь в стабилизации курса.

Во-вторых, в прошлом месяце ЦБ РФ впервые с сентября прошлого года повысил ключевую ставку сразу на 1%. Учитывая усиления проинфляционных факторов можно ждать дальнейшего повышения ставки в сентябре, и на ожиданиях этого события привлекательность нашей валюты тоже должна повыситься.

В-третьих, геополитические обострения продолжаются, но рубль и рынок в целом уже не показывают острой реакции на события на этом фронте, отчасти адаптировавшись к данному негативу, как в свое время мировые площадки со временем адаптировались к новостям, связанным с пандемией коронавируса.

При этом по-прежнему присутствуют медвежьи факторы, которые не позволят рублю продемонстрировать уверенный и существенный рост в обозримой перспективе. Это прежде всего низкая ликвидность рынка, обусловленная дефицитом предложения со стороны экспортеров и отсутствием нерезидентов.

Также немалую роль в формировании курса рубля по-прежнему играет поведение доллара. Американская валюта планомерно восстанавливается от минимумов апреля 2022 года, достигнутых в прошлом месяце. Интерес к риску на фондовых площадках нестабилен, что подогревает спрос на USD в качестве валюты-убежища. А между тем Федрезерв возобновил повышение ставки, и хотя цикл ужесточения политики уже близок к завершению, регулятор дает понять, что борьба с инфляцией еще не закончена. Это, в свою очередь, поддерживает восстановление «американца», которое, вероятно, продолжится в ближайшие недели.

Тем временем техническая картина в паре доллар/рубль говорит в пользу отступления котировок под отметку 91 руб. после неудачной попытки прорыва упомянутого локального сопротивления в районе 92,60 руб. При благоприятном стечении обстоятельств доллар может вернуться под уровень 90 руб., над которым пара провела большую часть прошлого месяца.