Рубль игнорирует позитив

После непродолжительной паузы рубль возобновил снижение на прошлой неделе, хотя не обошлось и без попыток вернуться к росту – по большей части безуспешных. В моменте пара доллар/рубль доходила до зоны 91,40 руб., не решившись повторить успех двух предыдущих недель. С другой стороны, котировки ни разу за торговую неделю не уходили ниже отметки 90 руб., что подтверждает слабость нашей валюты, которая пока не видит предлогов для восстановления.

Пятничное решение Банка России стало неожиданным для участников рынка, которые рассчитывали на повышение ставки в пределах 0,5%, тогда как регулятор поднял стоимость заимствований сразу на 1%. Но даже столь агрессивный шаг регулятора не помог рублю, который, поддавшись укреплению «американца» на международной арене, просел по итогам сессии на 0,76%.

Впрочем, пятничный вердикт Центробанка все же может повысить привлекательность национальной валюты в перспективе ближайших месяцев посредством наращивания рублевых сбережений через рост доходности облигаций.

Также «россиянин» может выиграть от увеличения продажи иностранной валюты с августа в рамках бюджетного правила. Что же касается налогового периода, в рамках которого пик выплат приходится на наступившую неделю, здесь возможны незначительные ресурсы в пользу рубля, но значительной поддержки не ожидается.

В ближайшие дни динамика нашей валюты будет скорее зависеть от общего поведения доллара, который, в свою очередь, зависим от Федрезерва. Никто не сомневается, что Центробанк США в среду повысит ставку на 0,25%, тогда как потенциальная риторика регулятора представляет интригу - агрессивные нотки в сопроводительном заявлении ФРС и/или пресс-конференции Пауэлла способны укрепить USD и как следствие надавить на уязвимый рубль.

Самочувствие доллара на международных площадках и без того улучшается – индекс USD укреплялся почти всю прошлую неделю, восстанавливаясь после недавних распродаж. Развитие этой тенденции чревато, как минимум, отсутствием внятных попыток роста рубля в ближайшие дни.

Техническая картина пока тоже не благоприятствует восстановлению российской валюты. Да, пара отошла от пиков вблизи отметки 94 руб., достигнутых ранее в этом месяце, но и поддержка в районе 90 руб. пока не сдается, хотя попытки предпринимаются. Если доллар не получит поддержку от Федрезерва, нельзя исключать более уверенных поползновений котировок ниже 90 руб. на этой неделе, но понижательные риски для рубля остаются в силе и будут препятствовать более уверенным попыткам отскока.