Рост рубля выдыхается

Недавнее укрепление рубля постепенно замедляется и переходит в фазу стабилизации. После рывка в район 65 руб. ранее в этом месяце, доллар/рубль планомерно отступает, испытывая на прочность отметку 61 руб. и возвращая фокус внимания игроков на уровень 60 руб.

Российская валюта неплохо подпиталась налоговым периодом, но эффект от этого фактора уже в скором времени сойдет на нет – сегодня ожидается пик платежей экспортеров, многие из которых продали иностранную валюту еще на прошлой неделе. Тем временем нефть отошла от недавних минимумов, но пока не демонстрирует уверенных сигналов развития восходящего импульса. Иными словами, сырьевой фактор практически не оказывает поддержки рублю.

При этом в пользу нашей валюты играет ослабление защитного спроса на доллар, который испытывает дефицит импульса восстановления после резкого падения в минувшую пятницу. Американская валюта умерила пыл с появлением у инвесторов сомнений в том, что декабрьское заседание ФРС ознаменуется очередным повышением ставки на 0,75%.

Теперь внимание трейдеров переключается на заседание Банка России, которое состоится в эту пятницу. Напомним, в прошлом месяце регулятор понизил ставку на 50 базисных пунктов до 7,5% и при этом не дал рекомендаций относительно дальнейших снижений. Вполне возможно, что в этот раз банк возьмет паузу и оставит ставку без изменений, сославшись на достаточно активную реакцию на снижение инфляции. Вероятность снижения на четверть процента присутствует, но она невелика.

Для рубля, который традиционно вяло реагирует на решения Банка России, предстоящее заседание вряд ли станет судьбоносным. Более значимым для динамики нашей валюты будет общий настрой инвесторов, а также поведение доллара на международной арене. Завершение налогового периода вкупе с потенциальным возобновлением роста USD и близостью пары к психологической отметке 60 руб. предполагает, что после некоторой консолидации котировки возобновят подъем в направлении 65 руб.