Почему золото игнорирует падение доллара

С конца прошлой недели цены на золото барахтаются в тесном диапазоне неподалеку от годовых минимумов. Робкие попытки восстановления тут же встречают продажи, но и развития медвежьего импульса на данном этапе не наблюдается.

Если взглянуть на поведение доллара, динамика желтого металла выглядит несколько неуместно, ведь американская валюта дешевеет от пиков уже пятый день подряд, причем темпы снижения приличные – только за вчерашний день индекс USD просел на 0,7% и теперь торгуется на двухнедельных минимумах под отметкой 107.00. С начала недели доллар теряет 1,3%, тогда как золото торгуется практически во флэте, набирая менее 0,1%.

Одна из главных причин, по которым золото не может воспользоваться преимуществом от падения доллара, заключается агрессивной политике Центробанков. Несмотря на снижение вероятности подъема ставки ФРС на 1% в конце этого месяца, общая картина на глобальном уровне по-прежнему указывает на применение жесткого подхода к ужесточению прежде всего из-за высокой инфляции.

К примеру, протокол заседания РБА на этой неделе показал, что регулятору потребуется дальнейшее повышение стоимости кредитования для борьбы с ростом потребительских цен. Чиновники Банка Англии намекают на 0,5%-ное повышение стоимости заимствований на ближайшем заседании, а ЕЦБ, которому предстоит принять решение в четверг, готовится к подъему ставки на 0,25%, а, возможно, даже на 0,5%, чтобы сократить отставание от своих коллег – последний раз европейский регулятор повышал ставку более десяти лет назад.

Также сдерживающим фактором для драгметалла выступает улучшение отношения к риску, которое в последние дни наблюдается на мировых финансовых площадках. На этом фоне некоторые игроки даже заговорили о достижении дна. Однако на данный момент ралли все же следует расценивать как отскок в русле медвежьего рынка – слишком много рисков и факторов неопределенности в мире.

Нынешнее затишье на рынке золота может смениться резким прорывом. Вопрос в том, в каком направлении двинется металл. Учитывая сфокусированность рынков на сигналах от Центробанков, которые не ослабляют хватку, риски для котировок золота по-прежнему смещены в южном направлении, тем более что доллар вполне способен в любой момент возобновить подъем после отката, который может продлиться еще какое-то время.

В нижней части графика фокус направлен на отметку $1,700. На прошлой неделе пара XAUUSD нарушала целостность этого уровня, но намного ниже так и не ушла. Если давление вернется с новой силой, продавцы могут с легкостью превратить эту зону в сопротивление, а следующей целью станет минимум августа 2021 года в области $1683. В случае восстановления металл первым делом направится к $1725.