Медвежий потенциал китайского юаня еще не исчерпан

С середины июня курс пары доллар/юань вырос более чем на 3,5%, поднявшись с отметки 6.67 до 6.95. После периода консолидации август оказался самым удачным для доллара месяцем с апреля. И, похоже, у котировок есть пространство для дальнейшего подъема.

Фундаментальные реалии, по сути, остались прежними. В валютной торговле значимым фактором является политика Центробанков, и в случае с парой USDCNH Федрезерв выглядит откровенно агрессивно в сравнении с Народным банком Китая. На протяжении лета трейдеры закладывали в цену перспективы разворота курса американского регулятора, но в августе большую часть времени рынки «откатывали» свои ожидания на фоне проявления жесткости ФРС.

Особенно явно ястребиная риторика Федрезерва прослеживалась на ежегодном симпозиуме в Джексон-Хоул. Пауэлл повторил мантру о первостепенной задаче в виде борьбы с инфляцией, допустив негативное влияние политики банка на экономику Штатов. В результате рынки практически полностью отказались от прогнозирования снижения ставки на 50 базисных пунктов в следующем году.

С Банком Китая совершенно противоположная история. Вторая по величине экономика в мире испытывает трудности, которые даже подтолкнули правительство к принятию мер поддержки – власти выделили дополнительный триллион юаней на поддержку экономики, которая столкнулась с замедлением роста в сочетании с коронавирусными ограничениями и ослаблением жилищного сектора.

Кроме того, китайская экономика крайне чувствительна к ситуации в мировой экономике. Ужесточение монетарной политики по всему миру создает дополнительную угрозу для ВВП Поднебесной. Поскольку курс юаня сильно зависим от динамики экспорта, дальнейшее сокращение внешних поставок еще сильнее ослабит национальную валюту.

В середине августа USD/CNH подтвердила прорыв майского пика на уровне 6.8376, что открыло путь к продолжению восходящего тренда к пикам 2019 и 2020 гг. Но бычий потенциал на данном этапе еще не исчерпан. Подтверждение пробоя зоны 6.95 отправит пару в район 78,6% коррекции Фибиначчи на 7.0353. Тем временем в качестве ближайшей поддержки выступает краткосрочная восходящая линия тренда от начала августа.