Евро дрогнул, впереди – новое испытание

На минувшем заседании ЕЦБ повысил ставку на 0,5% в соответствии с прогнозами, а также четко дал понять, что планирует и далее поднимать стоимость кредитования до уровней, достаточных для возвращения инфляции к 2%-ному целевому значению.

Регулятор проявил максимальную прозрачность, сразу подготовив рынки к еще одному повышению ставки на 50 базисных пунктов в марте, когда банк намерен оценить дальнейшие перспективы своей политики. Далее решения зависят от поступающих данных и будут приниматься непосредственно на заседаниях.

Также Центробанк подтвердил свое намерение приступить к сокращению портфеля облигаций, приобретенных в рамках программы APP. Объем портфеля будет уменьшаться в среднем на 15 млрд евро в месяц с марта по июнь этого года, тогда как решение о последующих темпах сокращения будут приниматься позднее.

Евро не сумел укрепиться на итогах заседания ЕЦБ и растерял большую часть очков, набранных после решения ФРС днем ранее. Похоже, потенциальных покупателей единой валюты отпугнула фраза Лагард о зависимости решений банка от экономических данных, что внесло долю неопределенности в перспективы политики регулятора после марта. Как известно, больше всего не любят неопределенность, и потому реакция проявилась в продажах евро, который, к тому же, находился на довольно привлекательных уровнях.

Пара евро/доллар, обновив в моменте многомесячные максимумы в районе 1.1030, вернулась под отметку 1.1000 и даже попыталась уйти ниже уровня 1.0900, вблизи которого и расположилась в итоге. Доллар же неплохо восстановился в ходе вчерашних торгов, зализав раны после распродаж на пресных итогах заседания ФРС.

Следующей проверкой на прочность для евро станет сегодняшняя статистика по американскому рынку труда. Если занятость и зарплаты не разочаруют или даже превысят прогнозы, доллар может подрасти против основных конкурентов, поскольку подтверждение устойчивости рынка труда будет расценено рынком как аргумент в пользу продолжения ужесточения политики ФРС.

При таком сценарии спрос на риск может угаснуть под занавес недели, что придаст доллару дополнительный импульс. В случае с евро/долларом такой сценарий предполагает уход котировок ниже уровня открытия недели 1.0860.