Доллару не помогает защитный статус

Инвесторы приходят в себя после парада Центробанков, но интерес к риску не возвращается. Неделя, которая завершится католическим Рождеством, началась с продолжения бегства от рисков на фоне возросших опасений рецессии.

Однако доллар пока не получает преимущества несмотря на свой защитный статус – участники рынка перестраиваются на ослабление хватки Федрезерва, который замедлил повышение ставки, сославшись на охлаждение инфляции.

Индекс USD, который на минувшей неделе обновил июньские минимумы в районе 103.45, торгуется над уровнем 104.00, но пребывает под давлением после неудачной попытки бросить вызов отметке 105.00.

Примечательно, что «американец» снижается несмотря на подъем доходности трежерис в ответ на недавние ястребиные комментарии представителя ФРС Местер, которая прогнозирует более масштабное повышение ставки, чем на данный момент ожидает большинство ее коллег.

С другой стороны, отсутствие спроса на риск ограничивает медвежий потенциал доллара, который, впрочем, не застрахован от усиления распродаж. В этом контексте немаловажными будут предстоящие экономические данные, включая ВВП и расходы на личное потребление. Если индекс PCE (излюбленный индикатор инфляции ФРС) отразит ощутимое замедление роста, не исключено падение котировок к новым многомесячным минимумам с фокусом на 104.00.

В более широком контексте против USD выступает менее жесткая политика Федрезерва после агрессивных повышений ставки, которые начали приносить свои плоды в направлении подавления инфляции. Теперь игроки будут переключаться на рецессионные риски, которые могут сыграть на руку доллару как защитному активу, если, конечно, эти риски будут умеренными.