Долларовые быки копят силы перед заседанием ФРС

После резкого взлета на данных по инфляции доллар стабилизировался и уже третью сессию торгуется нейтрально. Индекс USD топчется под отметкой 110.00, испытывая дефицит импульса для пробоя этого уровня, который на данном этапе представляет собой ближайшую цель для быков. Апатичность доллара во многом связана с общим снижением волатильности на валютных рынках – трейдеры сбавили обороты после недавнего проявления активности.

Свежие экономические данные в виде розничных продаж за август и недельных обращений за пособиями по безработице повлекли весьма сдержанную реакцию рынка, хотя статистика подтвердила неплохое самочувствие американского потребителя и рынка труда по большинству параметров.

В прошлом месяце розничные продажи выросли на 0,3% в номинальном выражении, тогда как прогноз предполагал нулевой прирост. Результат показывает, что потребители продолжают тратить несмотря на повышенную инфляцию и падение реальных доходов. Обращения за пособиями по безработице упали пятую неделю подряд и достигли трехмесячных минимумов, подтверждая, что увольнения еще не приобрели повсеместный характер.

Устойчивость экономики в сочетании с продолжающимся ростом потребительских цен говорит в пользу сохранения агрессивных темпов ужесточения ФРС в борьбе за восстановление ценовой стабильности. Ближайшее заседание Центробанка состоится уже на следующей неделе, и в ожидании этого события волатильность может оставаться пониженной. Консенсус-прогноз по-прежнему предполагает повышение ставки на 0,75%, но немало и тех, кто прогнозируют подъем сразу на 1%, ссылаясь на августовский отчет по инфляции, а теперь и на благоприятную статистику по розничным продажам.

Само решение по ставке, безусловно, значимое, но еще больше инвесторов будет интересовать перспектива продолжения цикла ужесточения, а именно, его дальнейшие темпы. Если регулятор даст участникам рынка повод для дальнейшего пересмотра ожиданий по ставкам в ястребином направлении, доходность трежерис вырастет и тем самым поддержит доллар, особенно против низкодоходных коллег.

В зависимости от убедительности ФРС американская валюта может не только вернуться выше 110.30, но и обновить многолетние максимумы, отмеченные на прошлой неделе в районе 110.80. Иными словами, если долларовые быки увидят достаточно аргументов, под угрозой окажется отметка 111.00.