Доллар зализывает раны после протокола ФРС

Участники рынка расценили протокол заседания ФРС как голубиный, что закономерно надавило на доллар, который и без того находился в оборонительной позиции. Несмотря на то, что Центробанк, по сути, лишь укрепил ожидания замедления повышения ставок с декабря, игроки отреагировали довольно эмоционально, ускорив продажи американской валюты.

Доллар снижается на протяжении уже нескольких недель, переваривая менее ястребиные сигналы от чиновников ФРС, которые активно готовят рынки к более умеренному ужесточению политики. При этом спрос на риск, который оказывает дополнительное давление на защитный USD, выглядит умеренно, что отчасти обусловлено признанием ЦБ угрозы рецессии в США.

Рынки краткосрочных ставок уже заложили в цены повышение ставки ФРС на 0,50% в декабре, и после протокола сомнений в таком сценарии практически не остается. На этом фоне доходность облигаций снижается по всей кривой – доходность 10-летних трежерис опустилась ниже 3,70%, добавляя проблем доллару.

Индекс USD не смог удержаться над уровнем 106,00, передвинув локальные минимумы до 105,60. Сохранение давления продавцов поставит под угрозу августовские минимумы, отмеченные на прошлой неделе в районе 105,35. В условиях тонких торгов из-за празднования Дня благодарения в Штатах до конца недели не исключены кратковременные всплески волатильности, тогда как путь наименьшего сопротивления для USD пока по-прежнему указывает на юг.

В случае возобновления бегства от рисков у доллара появится возможность сократить недавние потери. В этом контексте участники рынка продолжают следить за ситуацией в Китае, где растет число случаев заражения коронавирусом. К слову, рейтинговое агентство Moody’s понизила прогноз по китайским банкам до негативного, сославшись на пандемию, замедление экономического роста и коррекцию на рынке недвижимости. Примечательно, что агентство указало на растущий риск структурного, а не циклического замедления роста ВВП Поднебесной.

В случае отскока индекс доллара первым делом нацелится на отметку 106,00, за которой следует промежуточный барьер в зоне 106,60-106,70. Но говорить об ослаблении давления можно будет только в случае уверенного подъема выше уровня 108,00, который помешал росту котировок в начале этой недели.