Доллар теряет надежду

Официальные данные из США показали, что окончательный ВВП в четвертом квартале вырос на 2,6% против предыдущей оценки на уровне 2,7% и 3,2% в третьем квартале. Факт замедления экономики в начале года по сравнению с октябрем-декабрем никого не удивил, но пересмотр финальной оценки в сторону понижения, пусть и незначительного, расстроил быков по доллару, которые и без того находятся под ударом.

В целом же состояние американской экономики остается благоприятным и пока не подает откровенно зловещих сигналов. Индекс ISM в секторе услуг остается в зоне роста, потребительское доверие превышает прогнозы, а уровень занятости продолжает расти.

При этом доллар развивает медвежий ход по мере укрепления ожидания снижения ставки ФРС во втором полугодии. Также росту привлекательности защитного USD не способствует успокоение фондовых рынков после мер, принятых Центробанками США и Швейцарии для поддержания доверия к мировой банковской системе.

Паника стихла, и инвесторы снова отдают предпочтение более рисковым активам, включая нефть, динамика которой служит одним из индикаторов будущей экономической активности. На этом фоне традиционные активы-убежища чувствуют себя не лучшим образом.

После публикации пересмотренного ВВП доллар ускорил падение из-за дальнейшего снижения вероятности продолжения подъема ставок ФРС. Сам Центробанк планирует еще одно повышение стоимости кредитования и пока не рассматривает вероятность снижения ставки раньше 2024 года. Но рынки настроены иначе, прогнозируя смягчение политики на 40 базисных пунктов до конца года против 75 базисных пунктов неделей ранее.

Дальнейшее снижение американской валюты вполне возможно в краткосрочной перспективе, если поступающая статистика не сможет разубедить трейдеров в более раннем развороте политики Федрезерва. Также следует мониторить ситуацию с банками – новые проблемы кредиторов способны усилить давление на USD через те же ожидания по ставкам ФРС.

Техническая картина показывает, что доллар рискует обновить многонедельные минимумы под отметкой 102.00, целостность которой уже нарушалась на прошлой неделе. Утрата зоны 101.90-101.80 откроет дорогу к зоне 101.50, за пределами которой в поле зрения продавцов вернется февральский минимум в области 100.80.