Доллар равняется на Пауэлла и инфляцию

Начало нового года выдалось неудачным для доллара, который продолжает сдавать позиции против основных конкурентов. Индекс USD просел к новым июньским минимумам, нарушив накануне целостность уровня 103.00 и таким образом сместив фокус внимания игроков на психологическую отметку 100.00 впервые с апреля прошлого года.

В целом давление на защитную американскую валюту оказывает преобладающий позитивный настрой инвесторов на фондовых рынках. Основная причина - растущие ожидания более скромного ужесточения политики ФРС, которое на определенном этапе сменится снижением ставок. В пользу таких настроений играют свежие экономические данные из Штатов, отражающие замедление роста зарплат и ослабление инфляционного давления. Также проявлению спроса на риск способствует открытие китайской экономики, хотя рост заболеваемости коронавирусом в стране остается приличным.

По сути, ухудшение показателей заработков предвещают сокращение потребительских расходов и, соответственно, замедление экономики. Но поскольку инвесторы сейчас сосредоточены на политике ФРС, они оценивают поступающую статистику через призму именно монетарной политики. Однако если эта тенденция усилится (включая дальнейшее усугубление показателей деловой активности), на первый план снова выйдут страхи по поводу рецессии, которые не дадут акциям расти.

В краткосрочной перспективе участники сосредоточатся на ключевом релизе недели – статистике по инфляции, заявленной на четверг. Ожидается дальнейшее замедление роста потребительских цен в декабре, от 7,1% до годового минимума на уровне 6,5%, тогда как базовый CPI, не учитывающий продовольствие и энергию, прогнозируется на 5,7% против 6% в ноябре.

Если охлаждение роста цен подтвердится, доллар накроет новая волна распродаж, которая может включить в игру упомянутый уровень 100.00. Впрочем, не стоит забывать, что USD также находится под влиянием риторики ФРС, которая также способна отразиться на поведении валюты в свете предстоящего выступления Пауэлла. Если в его речи прозвучат более ястребиные нотки, чем ожидают участники рынка, покупатели вернутся в игру, пусть и ненадолго.