Доллар отступает, но не капитулирует

Ралли доллара начало подавать сигналы охлаждения, что было ожидаемым, учитывая перегретость быков. Индекс USD снижается вторую сессию подряд, но на недельных графиках пока удерживается в плюсе, и если до конца дня котировки останутся над зоной 105.50, «американец» зафиксирует 11-ую неделю беспрерывного подъема.

Улучшение отношения инвесторов к риску не прошло незамеченным – спрос на защитный доллар упал по мере восстановления индексов Уолл-стрит, где и сегодня на премаркете сохраняется боевой настрой, хотя власти еще не пришли к консенсусу по бюджету, а дедлайн уже совсем близок. Отскок на фондовом рынке в сочетании с отступлением доходности трежерис от новых многолетних максимумов вынудили доллар ретироваться, что было лишь вопросом времени и назревало, учитывая признаки краткосрочной перекупленности.

При этом более широкая картина остается позитивной. После передышки долларовые быки могут ворваться в игру с новой силой, особенно если поступающие экономические данные продолжат указывать на уместность дальнейшего ужесточения политики ФРС.

В этом контексте любопытным будет сегодняшний релиз данных по расходам на личное потребление. Это любимый индикатор инфляции ФРС, за которым участники рынка следят с особым вниманием. Ожидается, что PCE вырос в августе до 3,5% против 3,3% ранее, тогда как аналогичный показатель без учета продовольствия и энергоносителей может отразить замедление роста с 4,2% до 3,9%.

Если базовый индекс действительно уйдет под отметку 4%, это расстроит доллар, поскольку отразит ослабление инфляционного давления. Впрочем, цифры вряд ли смогут заставить Центробанк отказаться от идеи еще одного повышения стоимости кредитования до конца года, учитывая, что регулятор уже дал понять, что цикл ужесточения еще не завершен.

Индекс USD, который в моменте приближался к отметке 107.00 ранее в течение недели, опустился под 106.00, но в направлении промежуточной поддержки 105.50 пока не смотрит. Учитывая нестабильность настроений на фондовых рынках и хрупкость спроса на риск в условиях все еще высокой неопределенности, быки по доллару рассчитывают уже в скором времени возобновить активность и протолкнуть котировки к новым многомесячным максимумам. Но прежде DXY может увидеть более глубокий откат к более интересным точкам входа с покупками.