Что делает рубль на годовых минимумах

Рубль продолжает отступление, добравшись до минимумов апреля прошлого года. Пара доллар/рубль вплотную подошла к психологической отметке 80 руб., прорыв которой ознаменует собой прохождение важного рубежа на пути к новым вершинам.

Доллар дорожает на протяжении 11 из 12 последних недель, ускорив подъем с начала текущей торговой пятидневки. Во вторник котировки передвинули максимумы до 79,55 руб. и теперь удерживаются вблизи верхней границы диапазона, пока не желая корректироваться на смотря на явные признаки локальной перекупленности.

Технически долларовых быков может остановить уровень 80 руб., но вопрос в том, насколько такому сценарию соответствует фундаментальная картина. Примечательно, что наша валюта не получила никакой поддержки от недавнего скачка нефти на решении ряда экспортеров о добровольном дополнительном сокращении добычи. Ранее рубль не получил импульса со стороны налогового периода, который завершился на прошлой неделе.

В широком контексте причина слабости «россиянина» кроется в снижении профицита текущего счета на фоне плавного восстановления импорта. Свою лепту вносит и введение ограничений для российской нефти и нефтепродуктов. Дополнительное давление идет со стороны действий иностранных компаний, которые продают российские подразделения и тем самым создают спрос на иностранную валюту.

Что касается перспектив рубля, основное снижение, похоже, уже позади, хотя это не исключает дополнительной умеренной просадки курса в ближайшей перспективе с последующей стабилизацией, но на довольно высоких уровнях, неподалеку от уровня 80 за доллар, который сейчас является главной мишенью долларовых быков.

Можно отметить перспективу ужесточения риторики Банка России и повышения ставки. Это должно ослабить давление на рубль, но политика Центробанка традиционно оказывает сдержанное воздействие на повешение нашей валюты, так что значимых импульсов с этого фронта ждать не стоит.

Сейчас, когда пара обосновалась в районе 79,50 руб., приближается решающий момент. Тестирование уровня 80 руб. в ближайшие дни чревато заходом выше 82 руб., но о выходе за пределы 85-86 руб. речи не идет. Если же долларовые быки не отважатся на штурм психологического барьера, какое-то время котировки могут провести в режиме консолидации, прежде чем определятся с дальнейшим вектором движения.