Бычья фаза на Уолл-стрит подошла к концу

Участники рынка начинают проявлять беспокойство по поводу угасания летнего ралли на Уолл-стрит после перехода акций из зоны перепроданности на территорию перекупленности. Действительно, рынок идет к откату, но американская экономика на самом деле чувствует себя лучше, чем многие предполагают. После слишком активного подъема рынку нужна пауза, которая может и не ограничиться предстоящей неделей, хотя более долгосрочные перспективы Уолл-стрит остаются благоприятными.

Об угасании ралли сигналит рост доходности трежерис, который создает проблему для акций, поскольку в сравнении облигации выглядят более привлекательной инвестицией при растущей доходности. С начала августа доходность 10-летних трежерис подросла на 35 базисных пункта, а за минувшую неделю набрала 14 пунктов, добравшись до 2,897%.

Подъем доходности и замедление инфляции вернули доллар к росту, создавая еще одно препятствие для фондового рынка. Индекс USD превысил отметку 108.00, торгуясь на максимумах середины июля. Сильный доллар традиционно сопровождается падением акций, поскольку крепкая национальная валюта негативно отражается на внешней прибыли американских мультинациональных корпораций.

Тем временем криптовалюты, которые в этом году тесно коррелируют с акциями, тоже падают в цене. С этого фронта в минувшую пятницу поступил сигнал – цифровые валюты резко обвалились, и теперь вопрос в том, последует ли Уолл-стрит за крипторынком. Как минимум такое поведение инвесторов свидетельствует об угасании спроса на риск.

Перед выходными американские бенчмарки прилично просели. S&P 500 и Dow Jones лишились 1,29% и 0,86% соответственно, а особенно чувствительный к перемене рисковых трендов Nasdaq Composite и вовсе обвалился на 2%. В результате все три индекса скатились на отрицательную территорию на недельном графике после нескольких недель роста.

Сейчас внимание инвесторов переключается на симпозиум в Джексон-Хоул, где ключевым станет выступление главы ФРС Пауэлла. Если в рамках предстоящего мероприятия глава Центробанка воспользуется возможностью для подчеркивания планов регулятора по дальнейшей борьбе с инфляцией, это станет еще одним предлогом для продаж на Уолл-стрит.